铜
逢高布局空单
周五夜盘沪铜1912合约偏强震荡，美元指数小幅反弹，伦铜涨至5900美元/吨附近，近期智利多地发生暴乱示威活动，可能影响铜产量，再加上中美贸易谈判牵头人10/25通话，提振铜价上涨。消息方面，CSPT小组将四季度铜精矿TC定为66美金，略高于市场此前预期，铜精矿短缺矛盾稍有缓解。基本面来看，因炼厂检修及矿端产量收缩，电解铜产量增幅有限。此外，第四批废铜进口批文量大幅下降，加剧了废铜供应紧张格局。需求方面，9-10月消费旺季仍在延续，目前下游电力电缆开工维持高位，房屋竣工面积上升也对需求带来支撑。但值得关注的是，后期需求将逐步走弱，而供应端压力或逐步显现，因TC筑底返升，且9月进口盈利大幅改善，国庆节后有大量进口货源到港。库存方面，截止10/25，上期所注册仓单61198吨（-799），上期所库存143010吨（-9489），LME库存261025吨（-4225）。
操作上，铜市开始进入淡季累库，建议逢高布局空单，期权方面，建议卖出虚值看涨。
