铜：上周铜价延续反弹，伦铜收涨1.5%至5907美元/吨，影响价格的因素有以下几点：一是智利扰乱导致部分大型铜矿发生短暂罢工，市场对铜矿供应的担忧加剧；二是美国10月Markit制造业PMI初值好于预期，但月底美联储降息概率依然高于90%，从而相对利多以美元计价的商品；三是中美双方确认部分文本的技术性磋商基本完成，离岸人民币继续走升。 产业层面，三大交易所库存减少1.8万吨，其中SHFE库存减少0.9万吨，LME库存减少1.7万吨，当周LME注销仓单占比大幅升高，导致内强外弱的格局发生扭转；上周精炼铜现货进口转为亏损320元/吨，国内清关需求下降，但中国保税区库存依然下降1.4万吨，因发往保税区的货物减少。现货方面，LME市场Cash/3M贴水18美元/吨，国内上海地区现货转为贴水期货5元/吨。废铜方面，国内电解铜与1#光亮铜价差扩大至1350元/吨。
价格层面，随着美联储议息会议临近，海外宏观因素对铜价扰动边际弱化，关注点转向中国经济数据能否企稳。产业上国内现货走软、海外现货走强，后续行情走势关注智利铜矿供应受扰情况和投机需求推动的去库力度。预计本周铜价仍有冲高可能，国内主力合约运行区间参考：46800-48200元/吨。
