铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：保税区和LME库存再度大幅度下降，国内仓单和库存延续回升，整体全球库存向国内集中的格局不变，不过因今年淡季累库量并不大，铜的压力只集中在近月；而远期则较强。此外，下游核心领域需求恢复展望较浓，随着此前铜价格的回调，建议愈发关注可能的买入机会。
走势分析：
当日走势：14日，沪铜整体震荡反弹。
14日现货市场普遍升水提升，1803合约即将交割，近期持仓量下降较快，目前持仓量相对去年同期已经有所降低。主要是远期合约的强劲，导致套保移仓积极性增加。
LME库存有所下降，上期所仓单则大幅度增加，主要是交割的临近，现货转仓单较为积极，另外，此前保税区进口货源的到货，整体使得仓单急促的增加，但是当前的仓单增加基本上在此前库存的增长范围内，因此，精炼铜总供应并未有预期之外的增量。
原料方面，14日铜精矿现货市场加工费继续报平稳，整体当前铜精矿加工费因抵达冶炼企业接受底线，因此，短期可变动幅度变小。精废价差则继续维持低位运行。
下游需求方面，统计局称中国今年全年社会消费品零售总额会保持平稳较快增长。 房地产市场稳定，投资增速合理。一线城市将通过供地平抑房价。 下一阶段房地产市场会保持平稳较快发展，房地产投资会延续平稳增长。
另外，中国1-2月房地产开发投资10831亿元，同比增长9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点。 中国1-2月房地产开发企业房屋施工面积632002万平方米，同比增长1.5%，增速比去年全年回落1.5个百分点。 中国1-2月商品房销售额12454亿元，同比增长15.3%，增速提高1.6个百分点。
综合情况来看，当前铜供应基本上体现了铜供应的弹性，而需求整体表现依然值得期待，当前库存增加是保税区降低的结果，整体铜价格未来依然以看好为主。
