周三中国公布2月主要经济数据全面超预期，其中工业生产增长7.2%，前值6.6%，固定资产投资增长7.9%，前值7.2%，民间固定资产投资增长8.1%，房地产投资增长9.9%，较去年末提高2.9个百分点，不过通常一季度数据季节性偏强。另外新开工面积增长仅为2.9%，暗示后期房地产投资增长难以维持如此强劲的势头，另外去杠杆导致资金紧张，中小企业融资成本急剧上升，在宏观经济预期上难以持续乐观。不过去年的施工面积和新开工面积增长较好，将拉动今年铜、铝等有色金属需求，实际需求应该保持增长。美国方面，特朗普连续换人引发市场担忧，另外白宫昨日表示将寻求减少美中贸易赤字1000亿元，据中国海关统计去年中国对美贸易顺差2700亿元，要达到白宫目标可能对中国出口影响较大，贸易战阴影远未结束。
受强劲经济数据影响，昨日国内工业品全线上扬，伦铜一度冲高至7060美元，收于6980美元，不过持仓维持低位，显示支撑已有所减弱，上行力道不足。沪铜昨日冲高，夜盘高开低走回到52200一线，持仓小减。本周以来沪铜现货进口转为亏损，贸易商挺升水，但3-4月价差超过300元，预示交割后现货贴水巨大，仍有回落压力。从数据看，炼厂产量增长较快，加上前期进口条件好，进口增加较多，废铜进口量亦增加，导致国内供应急增，下游恰逢春节淡季，节后资金紧张，下游企业需求恢复缓慢，导致目前国内电铜供应仍非常宽松，现货贴水巨大。不过进口废铜紧张，另外随着进口亏损加大，后期进口报关量可能减少，加上消费逐步回升，仍有希望逐步消化库存压力。总体来说，宏观预期转弱担忧，消费回升及后期的增长势头不及预期，库存消化压力仍较大，但二季度消费回升、废铜紧张、矿山罢工预期等仍在，铜价可能仍维持低位震荡。短线铜价可能仍有回落，下游保持即买即用原则，中线买入建议等库存压力减轻，价格稳定后进行。沪铝昨日冲高回落，现货跌至13700下方，因库存持续增加，且采暖季限产即将结束及氧化铝等原料价格下跌形成恐慌，而消费方面受北方环保限产影响，下游加工厂开工受限，短期仍继续受压，但当前价格已至铝厂成本线，长时间维持必将限制新产能的投放，此外已有小规模铝厂准备停产，短期虽弱，下方空间不大，不过分恐慌。
股市：美股下跌，关注贸易战进展，调整过程
原油：小涨，ＯＰＥＣ首提美国页岩油产量增长可能超过需求增长，近期震荡维持
美元：小跌，关注贸易战进展，低位震荡格局
铜：52300-51800，现货贴水过大，交割后仍有回落压力
铝：14000-13800，库存继续增加担忧，但下方成本支撑，短线弱势，下方空间不大
锌：25000-24700，伦敦库存增加，情绪化严重，短线急跌炼厂亏损有支撑，维持近半年的震荡区间，24500下方支撑强，急跌短买
