量价：30日，沪铜收涨，主力合约收于47510元/吨，涨0.15%。沪铜所有合约较上一交易日成交量增加1.9万手至22.7万手，持仓量增5448手至54.5万手。其中，近月合约CU1911前20名买单持仓量减2520手至2.7万手，前20名卖单持仓量减3363手至3.1万手。
库存仓单：30日，LME库存增2万吨至27万吨，库存增加。LME注销仓单占比降至36%。SHFE铜仓单较上一日增1吨至6.2万吨。
现货方面： 30日，洋山铜仓单溢价77美元/吨，与昨日持平。而上日，LME现货升贴水为-22美元/吨，沪伦比8，进口亏损。据SMM，30日上海电解铜现货对近月合约报价贴水10~升水20元/吨，平水铜和湿法铜报价有所下调。整体而言，下游继续保持刚需，贸易商期待更大贴水的价格收货，但由于持货商不愿贴水出货，今日现货市场再显拉锯态势。
观点：最近智利罢工和抗议持续发酵，港口工会呼吁在周三举行全体大罢工，而相关铜企受年初以来罢工、抗议、矿山关闭、极端天气等事件影响已经造成一定的减产，若供应持续紧张，需求一旦提振或引发供应风险。近日，中国铜原料联合谈判组（CSPT）敲定4季度铜精矿TC 66美元/吨，较去年降低20%。而LME周会议期间，一份对分析师、交易商、矿商和冶炼商的调查结果显示，2020年铜精矿粗炼费(TC)基准价格预计将较今年下滑至少13%，至每吨60-70美元，市场预期供应仍将偏紧。下游方面，9月铜管企业开工率同比回升6.11个百分比，各铜材开工率均环比增加，需求存在边际改善。且终端数据看，9月房地产销售面积和竣工面积、汽车产销同比降幅缩窄，空调产量同比大增。而电网领域电源投资和电网投资增速差仍然存在需求的未兑现预期。在此背景下，铜价维持逢低看多的观点。
策略：
1. 单边：中性；2. 跨市：暂无；3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无关注及风险点：
1. 经济下行拖累需求；2. 电网投资不及预期；3. 宏观风险
