11月4日一德期货铜产业周报

　　上周因智利抗议活动再度发酵，铜矿工会罢工造成原料端供应紧张情绪升温，也带动铜价升至月内高位，目前来看罢工对生产的影响预计有限，罢工对铜价影响基本释放完毕。

　　宏观方面，英国脱欧再度延迟，美国三季度GDP出炉，虽然好于预期但经济增长仍在放缓。

　　美联储年内第三次降息，降息对市场边际影响在降低，官方说明为预防式降息，也可能为年内最后一次降息。中国10月官方PMI连续第6个月低于荣枯线且降至八个月低位。中国制造业数据不及预期的低迷，又一次打击市场信心。同时智利停办APEC峰会，中美贸易协议签署面临阻碍。美国众议院投票通过弹劾总统调查程序，加重市场悲观情绪。之前供给端的扰乱事件导致铜价短暂反弹，产业供给弹性小给予价格支撑。但宏观形势依旧不明朗，经济低迷继续考验市场耐心。铜价在筑底震荡中等待经济企稳信号。

　　策略：等待铜价震荡回至区间低位再做多头布局。

　　风险点：中美贸易战反复；全球经济系统性风险；中东地缘事件；宽松不及预期。