铜：短期智利铜矿罢工以及国内进口废铜批文量减少，市场对四季度原料供应的担忧增加，原料供应不足将制约部分冶炼产能释放。需求端，依旧无明显亮点，房地产市场在融资政策收紧、商品房购买意愿下降以及房住不炒政策压制下，房企资金压力增加，影响后续建安支出，基建投资虽有回升，但回升力度较小。在供需两弱背景下，基本面难对铜价提供明显指引。宏观面，全球经济下行趋势持续，中美贸易谈判第一阶段协议签署在即，利好已被市场吸收，谨防预期转变，英国提前大选风险事件依旧令市场情绪承压，宏观面偏空，预计铜价震荡偏弱，CU2001【46000,47700】
锌：国内锌锭产量创新高，且随着检修结束，四季度国内锌锭供应稳中有升，国内锌锭供应逐步偏过剩，对进口需求下降，沪伦比值将难回到本年高位水平，同时在中国减少进口需求的带动下，LME 市场现货紧张情况将得以改善，基本面持续对锌价施压。宏观面偏利空，预计锌价将走弱，ZN2001【18000,19350】
2019年11月建信期货铜锌月报
