一、市场要闻：
（1）11 月 4 日，SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）：
上海地区 14.7 万吨，无锡地区 23.0 万吨，杭州地区 5.2 万吨，巩义地区 5.9 万吨，南海地区 29.1 万吨，天津 5.3 万吨，临沂 0.6 万吨，重庆 2.0 万吨，消费地铝锭库存合计 85.8 万吨，较上周四减少 1.2 万吨。
（2）据外电 11 月 4 日消息，马来西亚一名部长周一称，马来西亚将在 12 月或 1 月发放铝土矿开采许可证。自 2016 年初因不受监管开采和水污染禁止采矿后，此次发放许可证标志着采矿活动恢复。
（3）力拓（Rio Tinto）近日表示，由于铝市场疲软和能源成本高昂，新西兰铝冶炼厂（NZAS）可能被缩减或关闭。力拓在一份声明中表示：“我们预计铝行业的中短期前景将充满挑战，而该资产将继续无利可图。”此前的报道中指出，力拓下调了年度铝产量预期，并阐述了该行业面临的挑战。三季度，力拓铝产量同比下降了 3%。“由于市场供应过剩，铝行业目前正面临着巨大的阻力，价格处于历史低位。这导致许多铝供应商开始审查形势。” 力拓铝业务首席执行官 Alf Barrios说。
（4）矿业公司 MMG 称秘鲁 Las Bambas 铜矿目前生产及铜矿至港口运输业务均已恢复，10 月 18 日周五，关键货物已经陆续交付。该铜矿自 10 月 15 日起因抗议而运营受阻。
沪铜
基本面：进口盈亏亏损或支撑现货升水抬升，铜价获得支撑。电力需求表现稳定，电线电缆开工率高位运行，10 月电线电缆企业开工率为 93.26 %，国网、南网以及地方电力公司均有增加招投标量，且有部分已提货。库存开启累库状态，月初资金充裕现货市场活跃度提升。智利罢工行情后，暂缺乏驱动力，铜价短期难以摆脱震荡行情，反弹空间有限，多单逢高止盈后高位试空。
技术面：前期主力合约在 47000 附近反复穿越。
单边：多单暂持，47600 附近止盈。
沪铝
基本面：周一铝锭库存去库持续回落，降幅环比有所趋缓，铝价延续偏强走势。基本面上采暖季限产暂未对供应端产生较大影响，近期仍有新产能陆续投放，但库存去化速度尚可，短期价格仍显坚挺。山东省出台秋冬差异化错峰生产方案，在分类整治的基础上更为严格，对存在环境违法问题的 A、B 类企业直接降为 C 级，山东作为电解铝生产大省，采暖季限产程度对铝价影响较大，值得关注。
技术面：偏强态势延续，铝价重新站上年线。
单边： AL1912 多单持有。
