2019年11月长安期货铜月报

　　市场悲观情绪有所修复，铜价底部空间有限

　　观点：

　　十月铜价小幅反弹，一方面需求存在边际改善，另一方面美元指数一路下行，也为铜价提供一定的支撑，而后智利国家发生内乱，个别铜矿罢工声援，供应端受到干扰。本月来看，在经济面没有边际改善的背景下，铜价仍将面临较大的压制，不过全球宽松的货币政策，或将减弱压力。矿端供应偏紧态势有所缓解，国内精铜产出维持高速增长，库存水平适中。需求略有改善，但持续性存疑。资金层面，空头逐渐离场，不宜过分悲观。整体来看，本月沪铜或偏强震荡，沪铜指数参考区间46500-47900。仅供参考！