11月11日南华期货铜周报：需求拖累铜价，上方空间有限

　　周度观点：

　　中美经贸谈判取得积极进展，双方同意随协议进展，将分阶段取消加征关税。而且上周央行下调 MLF 利率，LPR 利率下调预期升温，市场风险偏好改善。但 CPI 高企约束央行进一步放松货币政策，而且此前公布的中国 10 月官方制造业 PMI 较上月下滑 0.5 个百分点至 49.3%，连续 6 个月低于荣枯线，需求预期悲观。此外，供给端的利多也基本消化，智利的抗议和示威活动已经持续了数周时间，虽然对部分矿企生产和运输产生影响，但截至目前，铜矿供给基本维持稳定。因此铜价上方空间有限。策略上，建议沪铜逢高做空。