宏观面，本周中国央行开展4000 亿元MLF 操作，利率下降5个基点，有利于降低实体经济融资成本、稳定和扩大内需。因此消息公布后，人民币立刻涨破“7”字关口，市场情绪回暖。另一方面，中美双方协议分阶段取消贸易关税，双方贸易关系取得较大进展，进一步提振市场信心。
此外，IMF将今年欧元区经济增速预期从1.3%下调至1.2%，预计2020年和2021年欧元区经济增速为1.4%；将今年德国经济增速预期由0.8%下调至0.5%，法国今年经济增速由1.3%下调至1.2%，预计今年英国经济增长1.2%，预计意大利经济今年将出现停滞。
产业面，截至本周五SMM干净矿现货TC报58.50美元/吨，较上周五下跌0.50美元/吨，贸易商与冶炼厂关于TC价格分歧扩大；CESCO亚洲铜会将于本月19日至22日在上海召开，TC静待benchmark指引。四季度第二批废铜批文再降，废铜供给紧张情绪升级。同时，精铜整体显性库存低位，从现货层面仍给予价格正向支撑。
策略：本周铜价受宏观利好影响较大，中美双方同意分步取消之前加征的关税，铜价受到较大提振，铜价重心上移至47300元/吨附近。基本面，精铜显性库存低位，第14批废铜批文的进一步减少加大进口大幅下滑预期，现货层面仍给予价格正向支撑。但目前市场仍对宏观经济前景存在担忧情绪，铜价反弹再次受阻，预计下周仍维持区间震荡，预计沪铜主力运行区间在46800-47600元/吨。
11月11日广州期货沪铜周报
