期市：中美贸易利好情绪未延续，人民币贬值破 7，国内 10 月 CPI 大增而 PPI 回落，滞胀风险显现，内外铜价承压，沪铜主力跌至 20 日线附近，月间价差持续contango 结构但幅度有所缩窄，连一/连二价差缩窄 40 至 60，总持仓减少 10042手至 519044 手，扣除汇率沪伦比值涨 0.17%至 1.1419，伦铜现货贴水持平 7.5，其对沪铜现货进口亏损幅度缩窄 200 至 172 元/吨现货：SMM1#电解铜报 47150-47200 均价 47175，较前一交易日跌 195，对当月合约报升水 80-110，均值升 95，较前一交易日涨 5。平水铜报升水 80-90，升水铜报升 100-110，湿法铜报升 20-40。市场压价收货，贸易商挺价，供需僵持。
库存：LME 库存减少 1750 至 234200 吨；上期所仓单减少 2441 吨至 68705 吨；操作建议：宏观面转弱，贸易谈判进展曲折，且市场已经提前透支大部分的利好预期，在未达成协议前该事件对铜价难有明显推动，而国内 10 月的物价数据显示经济压力依旧；考虑到国内四季度废铜批文大降以及全球铜矿供应干扰增加，供应端对铜价支撑，预计沪铜难以跌破 6 月以来形成的震荡区间。
