量价：13日，沪铜继续回落，收于47030元/吨，跌0.19%。沪铜所有合约较上一交易日成交量增2.4万手至25.6万手，持仓量增1.1万手至53.3万手。其中，近月合约CU1911前20名买单持仓量减1570手至7485手，前20名卖单持仓量减2420手至9150手。
库存仓单：13日，LME库存减4925吨至22.4万吨，库存继续减少。LME注销仓单占比20.9%，较上一交易日继续下降。SHFE铜仓单较上一日减637吨至6.5万吨。
现货方面： 13日，洋山铜仓单溢价68美元/吨，较上一日下降2美元/吨。而上日，LME现货升贴水为-26美元/吨，沪伦比8.06，进口盈亏接近平衡。据SMM，13日上海电解铜现货对近月合约报价升水110~升水150元/吨，较昨日上升30-40元/吨。盘面下跌贸易商逢低收货意愿明确，而持货商执着坚挺报价，现货成交较前两日明显改善。
观点：近日，智利铜矿山和港口工人参与罢工以支持正在进行的抗议活动，虽遭受延误和骚乱，相关铜企仍维持正常运营。铜价反应平淡，盘面下跌由近期宏观风险情绪滋生而引发。但受年初以来罢工、抗议、矿山关闭、极端天气等事件累积影响，矿山产铜已经造成一定的减产，若需求提振仍有引发供应风险的可能。近期，废铜批文量环比不断减少，原料供应仍将偏紧，而加工费仍处于较低位置，也反映供应局势并无大的改善。需求方面，10月铜矿砂及其精矿、未锻轧铜及铜材进口同比增幅明显扩大，不同于往年出现大幅下滑局势，铜需求仍存在较大韧性。下游方面，10月铜管开工率同比仍存在较大增速，但环比有所回落，需求并无明显改善。宏观方面，美国10月CPI同比上升1.8%，前值 1.7%，美国劳动力市场强劲而通胀接近目标预期致使美元指数再度走强，近期铜价或将有所承压。
策略：
1. 单边：中性；2. 跨市：暂无；3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无关注及风险点：
1. 经济下行拖累需求；2. 电网投资不及预期；3. 宏观风险
