铜：中国10月工业增加值和社消增速均不及预期，铜价继续承压，昨日伦铜跌0.49%至5801美元/吨。LME库存减少2700至221725吨，注销仓单占比降至19.0%，Cash/3M贴水维持20美元/吨以上。国内方面，上海地区现货升水涨至145元/吨，下游继续逢低补货，成交改善。昨天精炼铜现货进口盈利扩大至120元/吨，三月进口亏损缩至50元/吨。国内电解铜与1#光亮铜价差1400元/吨，电解铜对废铜的替代延续。
价格层面，美联储降息和中美经贸关系缓和有望带来经济的中短期（1-3个月）企稳。产业上国内10月精炼铜表观消费增长提速，供需关系边际转好，在废铜替代不足的情况下，国内铜价有望率先企稳。关注南美（智利、秘鲁）铜矿供应受扰情况，今日国内主力合约运行区间参考：46500-47200元/吨。
