期市：美元持续回调，中国央行降低逆回购操作利率，风险偏好回升，金银及避险货币承压，铜价小幅反弹。基本面，伦铜现货贴水缩窄 0.75 至 23.5 美元/吨，国家统计局公布的 10 月精铜产出 86.8 万吨，同比大增 17.9%，虽然原料紧张持续，但冶炼产能持续释放推动精铜产量大幅攀升，伦铜日内走强，沪铜翻红，沪铜月间价差持续 contango，CU2001-CU2002 正向结构扩大 30 至 80，总持仓增加2368 手至 542236 手，扣除汇率沪伦比值增 0.12%至 1.1456，伦铜对沪铜 2002 合约进口亏损扩大 17 至 190 元/吨
现货：SMM1#电解铜报 46950-47100 均价 47025，较前一交易日涨 90，对当月合约报升水 130-160，均值升 145，较前一交易日扩大 15。平水铜报升水 130-140，升水铜报升 140-160，湿法铜报升 70-90。下游保持刚需，货源不充裕贸易商挺价，主动权尚在卖方手中。
库存：LME 库存减少 3325 至 221450 吨；上期所仓单减少 3141 吨至 65217 吨；操作建议：短期铜价依旧难有单边趋势行情，本周欧美日 11 月制造业 PMI 数据公布，虽然三季度 GDP 显示经济尚未滑落至衰退区间，但市场预期本次 PMI 数据均低于前值，经济负面预期仍存。但是美元指数连续走弱支撑有色价格，多空依旧弱平衡，单边观望，多铜空锌对冲策略继续持有。
