铜：中国央行下调逆回购利率，但在中美无法就取消关税达成一致的消息影响下，有色金属承压，伦铜收跌0.39%至5808美元/吨，离岸人民币贬0.3%。昨日LME库存减少3325至221400吨，注销仓单占比降至15.8%，Cash/3M贴水维持20美元/吨以上。国内方面，上海地区现货升水145元/吨，换月后贸易商成交依然活跃，报价坚挺。昨天精炼铜现货进口盈利135元/吨，三月进口亏损缩至30元/吨。国内电解铜与1#光亮铜平均价差1420元/吨，广东地区精废价差低于1000元/吨，总体废铜替代并无起色。
价格层面，国内货币政策边际转松，叠加美联储完成三次降息操作及中美经贸关系阶段缓和，中短期（1-3个月）经济有望企稳。产业上国内10月精炼铜表观消费增长提速，供需关系边际转好，在废铜替代不足的情况下，铜价下方支撑较强。关注南美（智利、秘鲁）铜矿供应受扰情况，国内主力合约运行区间参考：46600-47400元/吨。
