铜:市场预期中国将出台更多的逆周期调节政策,风险偏好回升,昨日伦铜上涨1.06%至5880美元/吨。LME库存减少1975至219475吨,注销仓单占比降至14.7%,Cash/3M贴水17.8美元/吨。国内方面,上海地区现货升水130元/吨,市场交易活跃度尚可。昨天精炼铜现货进口盈利120元/吨,三月进口亏损40元/吨。国内电解铜与1#光亮铜平均价差1340元/吨,废铜商挺价意愿较强。消息面,哈萨克斯坦官方数据显示,该国前十月铜产量同比增9.5%至39.4万吨,增速较前九月下滑1.5个百分点。
价格层面,国内货币政策边际转松,叠加美联储完成三次降息操作及中美经贸关系阶段缓和,中短期(1-3个月)经济有望企稳。产业上国内10月精炼铜表观消费增长提速,供需关系边际转好,在废铜替代不足的情况下,铜价下方支撑较强。近期关注南美铜矿供应受扰情况和年度长单TC谈判,国内主力合约运行区间参考:46800-47500元/吨。