缺乏明确驱动，沪铜新单观望
美欧 PMI 超预期但不改经济下行仍存压力，整体需求表现疲弱。而上周亚洲铜会上中国冶炼厂与大型矿商协定的铜矿长单加工费 62 美元确实低于今年 80.8 美元，反映了未来矿石供应趋紧且加工费降低将降低冶炼厂释放积极性，或使铜库存进一步下滑近 5 年新低，供应端支撑较强。
综合看，宏观向下，基本面存支撑，然矛盾并不突出，铜价难摆脱震荡格局，建议新单暂观望。铜价卖出保值头寸可留 20-30%，买入保值头寸可留 40-50%。
