从消息面看，9月我国共进口铜矿砂及其精矿（以下简称铜精矿）1580945吨，环比减少12.90%，同比减少18.09%。中国拟对废铜进口类别做修改,高端进口六类废铜转为可再生铜而不是废铜。Freeport 与江铜、铜陵、中铜确定了2020年 TC 长单价格为62美元/吨，为2012年以来的新低点。央行第三期 LPR利率,1年期降至4.15% 5年期降至4.80%。从下游消费看，据 SMM 调研数据显示，10月电线电缆企业开工率为93.26 %，环比下滑0.19个百分点，同比上升7.05个百分点。10月份铜管企业开工率为73.63%，同比回升9.43个百分比，环比减少4.43个百分比。10月份铜板带箔企业开工率为70.35%，同比下滑4.17个百分点，环比下滑0.27个百分点。10月份精铜制杆企业开工率为71.70%，同比下滑4.72个百分点，环比下滑5.11个百分点。从原料供应看，最新铜精矿加工费58.5美元，较上周下降0.5美元。中国10月精炼铜（电解铜）产量86.8万吨，同比增长17.9%；1-10月精炼铜总产量783.1万吨，同比上升8.1%。贸易摩擦有所缓和，PMI 数据偏弱。预计四季度，国网投资力度将有所加强，货币政策有所放松，从而增加有色下游消费。建议铜短多交易为主，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
