一、市场要闻：
（1） 11 月 25 日，SMM 统计国内电解会库存（含 SHFE 仓单）：
上海地区 13.7 万吨，无锡地区 24.0 万吨，杭州地区 5.1 万吨，巩义地区 3.7 万吨，南海地区 23.4 万吨，天津 5.5 万吨，临沂 0.5 万吨，重庆 2.2 万吨，消费地铝锭库存合计 78.1 万吨，较上周四下降 1.8 万吨。
（2）美国国际贸易委员会（ITC）在 20 日表示，已确定美国工业受到因从中国进口的成本过低的铝电线和电缆的严重伤害，从而锁定了美国的反倾销和反补贴税。
（3）中国海关总署公布数据显示，中国 10 月废铝进口量为6.024 万吨，较去年同期下滑 34.69%，较前月下滑 47.32%。
铜
消息面：智利铜矿大部分正常运转，但是智利抗议活动仍在继续，政府表示将努力提供良好的商业环境。夜盘有色板块普涨，铜价主力站上借势上行。
基本面： 现货市场观望情绪较重，成交谨慎，升水维持在百元左右。虽然进入淡季，但国内库存累库并不严重，下游需求方面 10 月开工率普遍回落，后期主要关注房地产带来的边际影响，当前铜价仍然缺乏向上或向下的主要驱动因素，因此建议仍是震荡对待。
技术面：铜价低位企稳，仍是震荡走势。
单边：多单 47300 附近止盈。
铝
基本面：虽然周一电解铝库存较上周四降 1.8 万吨，但铝价连续两日回落，11 月-12 月有新增产能投放，且成本端氧化铝价格再度走弱，价格支撑减弱。中期采暖季电解铝供应影响不及往年，铝价难有向上空间，因此短期空单持有，但近月合约上持仓仍大且库存回落，存在软逼仓风险，因此逢低止盈。电解铝供应增加的预期不变，因此远月合约上做空安全垫较高。10 月汽车销量同比继续下降，但降幅继续收窄，市场消费力度仍显不足。
技术面：上方承压 250 日年线，KDJ 有死叉迹象。
单边：AL2001 空单持有。
