基本面：信息面，中国在刚果金矿业投资取得新进展，两重磅级铜矿项目投产。宏观面，近日美国经济数据不如预期，美元小幅承压，以及近期全球铜显性库存呈现下降趋势，对铜价支撑增强。供给方面，智利铜矿受工人抗议影响生产，以及中国签订TC价格降至低位，原料供应表现偏紧，同时近期全球铜显性库存呈现下降趋势，2019年废铜价格的波动幅度明显减小，对铜价形成一定支撑。同时山东规定了2019-2020年度铸造行业秋冬季差异化错峰生产方案。需求方面，近期阴极铜库存有所下降，下游逢低消费有所改善，部分贸易商入市压价收低价货，整体市场买兴较前两天有明显的改善。截止11月26日，LME铜库存为214200吨，日减1900吨。近日美国经济数据不如预期，美元小幅承压，以及近期全球铜显性库存呈现下降趋势，对铜价支撑增强截止11月22日当周，上海期货交易所阴极铜库存为135037吨，周减476吨。
持仓：沪铜2001合约前20名多头持仓67980手，增加2572手，空头持仓83202手，增加3017手。
策略建议：基本面利多的同时，美元指数有所回落，铜价短期震荡偏强。
风险因素：需求超预期。
