日间铜价小幅回落,此前受益于一万亿专项债利好和中美贸易谈判第一阶段进展顺利支持而走高。铜价自五月份以来已窄幅整理近半年,供求基本平衡的状况使得投机情绪不足。由国内情况来看,目前国内铜产业链供求大致平衡,但值得注意的是10 月份电网和电源投资延续好转,导致产业链下游需求延续回升;10 月份家电产量维持稳定,汽车延续低库存,但产销仍为负增长,并且恢复缓慢。另外值得注意的是全球库存在逐步下降,尤其是上海保税库库存下降明显。总体上利多因素逐步累积,短期铜价可能在需求逐步转暖的情况下缓慢走高,存在走高并打破区间波动的可能。建议关注股市、汇市以及外盘净空持仓变化。