一、市场要闻：
（1）由于市况不佳，全球最大铝制造商之一挪威海德鲁公司（Norsk Hydro）计划将其持有多数股权的斯洛伐克 Slovalco铝厂产量削减 20%。
（2） 2019 年 12 月 3 日，第 15 批限制类进口废料批文公布，涉及铜废碎料 7970 实物吨，批文量环比继续减少。截至目前，2019 年下半年前 7 批废铜批文共批复废铜数量为 56.07 万实物吨，按照 80%的平均品位测算，约合 44.9 万金属吨。
（3）智利政府周一推出一项 55 亿美元的经济复苏计划。作为恢复计划的一部分，政府将在基础设施上投资 24 亿美元用来帮助小型企业。明年政府支出将增长 9.8%，财政赤字扩大至国内生产总值的 4.4%。智利政府预计明年出售约 35 亿美元的外币债券，以满足融资需求。受社会动荡影响，智利 10 月份IMACEC 指数同比下降 3.5%，为 2009 年 7 月以来下降幅度最大的一个月。
沪铜
消息面：特朗普称与中国的贸易协议可能不得不等到 2020 年 11 月美国总统大选之后，且美签署涉新疆法案，中方已对此表示坚决反对。宏观面利空明显，但铜价较为抗跌。
基本面: 13 月 3 日，第 15 批废铜批文公布，环比继续减少，12 月底将开始发放 2020 年批文，今年批文已经使用完毕，明年因传政策改变仍有较大不确定性。 期价下跌后现货升水再度上扬，下游逢低补货。11 月电线电缆企业开工率为 92.84%，环比下滑 0.42 百分点，同比上升6.64 个百分点，因仍有项目需要赶工，预计 12 月开工率表现仍将维持高位。虽然进入淡季，但库存维持在季节性较低水平。当前铜价仍然缺乏向上或向下的主要驱动因素，因此建议仍是震荡对待。
技术面：K 线走势呈现三角收敛形态。
单边：低位多单持有。
沪铝
基本面：周三铝价偏强走势延续，AL1912 合约主力空头减仓明显，库存持续回落对铝价的利多影响仍存，且今年春节较早，铝板带和铝型材提前备货带动消费。12 月 2 日 SMM 数据显示，铝锭社会库存较上周四再降 3.5 万吨至 72 万吨，较去年同时期下降 64.7 万吨。持续去库铝价得以再度走高，但成本端的支撑偏弱，氧化铝和预配阳极价格回落，明年一季度氧化铝产能又将增加，价格向上空间有限。山东魏桥退出 203 万吨电解铝产能，并将其置换至云南宏泰新型材料有限公司，产能只是置换，并没有减少。电解铝供应增加的预期不变，因此远月合约上做空安全垫较高。
技术面：AL2001 上方承压 14000。
单边：多单逢高止盈。
