基本面：信息面，英澳矿业巨头力拓因看好铜需求和前景，对美国铜矿项目追加投资，力拓12月3日称，将斥资15亿美元(约合人民币105.87亿元)，继续开发其在美国犹他州盐湖城的Kennecott铜矿项目。此外，智利矿产勘探企业红吉利公司宣布，其在智利的科塔德拉铜金矿项目钻探见到今年迄今为止全球最大见矿厚度，此次钻探从地表开始见矿，厚972米，铜品位0.5%，金0.2克/吨。宏观面，欧元区英国服务业PMI均超预期回升，欧元区经济企稳迹象愈发明显，而美国在特朗普继续建立关税壁垒后，美国ISM非制造业指数从10月54.7降至53.9，美元指数也从高位回落至97.5附近，铜价获得一定反弹动能。供给方面，在上一轮大宗商品牛市后，铜价和铜企资本开支相继于2011年和2013年见顶回落，随着智利罢工持续进行，铜供应端或将进一步收紧。目前铜加工费TC再次小幅回落，我国废铜进口批文续降，原料端供应趋紧。截止，12月5日，LME铜库存为198425吨，日减4525吨，连降10日。截止12月6日当周，上海期货交易所阴极铜库存为112667吨，周减7525吨，连降5周。
持仓：沪铜2001合约前20名多头持仓58207手，减少1117手，空头持仓72107手，减少1428手。
策略建议：供给端趋紧支撑铜价，但国际贸易不稳定性或致铜价短期高位震荡。
风险因素：需求远不及预期。
