一、市场要闻：
（1） SMM 调研数据显示 11 月份铜管企业开工率为 74.52%，同比回升 4.24 个百分比，环比回升 0.89 个百分比。
（2） 据海关总署公布数据显示，11 月中国未锻轧铜及铜材进口量为 48.3 万吨，环比大增 12.1%，同比增加 5.9%。1-11月中国未锻轧铜及铜材进口总量为 445.4 万吨，同比下滑8.5%。
（3）12 月 9 日，SMM 统计国内电解会库存（含 SHFE 仓单）：
上海地区 12.7 万吨，无锡地区 20.6 万吨，杭州地区 5.4 万吨，巩义地区 4.1 万吨，南海地区 16.8 万吨，天津 5.2 万吨，临沂 0.5 万吨，重庆 1.9 万吨，消费地铝锭库存合计 67.2 万吨，较上周四再降 3.3 万吨。
沪铜
宏观面：周五美国非农数据表现良好，政治局会议定调维稳，明年逆周期调节可期。
基本面: 现货市场因期价过高，升水维持但成交受到抑制。库存持续回落，临近交割，升水难有回落空间。空调行业内外销售亮眼，11 月铜管开工超预期回升。11 月电线电缆企业开工率为 92.84%，环比下滑 0.42 百分点，同比上升 6.64 个百分点，因仍有项目需要赶工，预计 12月开工率表现仍将维持高位。虽然进入淡季，但库存维持在季节性较低水平。在节前的备货预期下铜价上方空间被打开，预计后市偏强运行为主。
技术面：沪铜大涨摆脱三角整理形态，观察主力合约能否补上 7 月 48800 附近缺口，CU2002回调做多为主。
单边：CU2002 逢高止盈。
沪铝
基本面：库存续降铝价小幅反弹，但主力会员持仓来看，AL2001 合约呈现多头减仓空头加仓情况，AL2002 合约空头加仓多过多头加仓。12 月 9 日 SMM 数据显示，铝锭社会库存较上周四再降 3.3 万吨至 67.2 万吨，持续去库铝价得以再度走高，但成本端的支撑偏弱，氧化铝和预配阳极价格回落，明年一季度氧化铝产能又将增加，价格向上空间有限。山东魏桥退出 203 万吨电解铝产能，并将其置换至云南宏泰新型材料有限公司，产能只是置换，并没有减少。
技术面：宽幅震荡整理。
单边：14000 之上考虑空单介入。
