基本面：信息面，智利各大铜矿10月份的铜产量有所增加，而与此同时，抗议活动和不时出现的暴利骚乱正席卷全国。宏观面，本周中美贸易协议、英国大选、美联储最新利率决定等结果公布在即。供给方面，近期铜库存持续下降，今年铜库存整体要低于往年水平，去化幅度超过预期。目前铜加工费TC再次小幅回落，我国废铜进口批文续降，原料端供应趋紧。11月中国电解铜产量为79.88万吨，环比增长2.02%，同比增长7.07%；1-11月累计产量为813.92万吨，累计增长2.09%。需求方面，11月中国汽车产销量同比降幅进一步缩窄，下游需求得到一定好转。11月汽车产销量环比别增长13%和7.6%，1-11月汽车产销量同比分别下降9%和9.1%，比1-10月分别收窄1.4和0.6个百分点。截止12月10日，LME铜库存为185200吨，日减5625吨，连降13日。截止12月6日当周，上海期货交易所阴极铜库存为112667吨，周减7525吨，连降5周。
持仓：沪铜2002合约前20名多头持仓90531手，增加6071手，空头持仓100003手，增加3859手。
策略建议：需求边际转好，铜价偏强运行，警惕国际贸易局势变化带来的压力。
风险因素：中美贸易谈判，供给远超预期。
