周五晚中方宣布中美已就第一阶段经贸协议文本达成一致,人民币及铜价经历“过 山车”。从目前来看,市场呈现利好兑现,遭遇“买预期卖事实”的现象。随着牵动市场情绪的中美经贸磋商暂告一段落,市场或将转向关注贸易协议对双方经济的实际利好 以及回归铜市供需。LME 库存持续下降但现货维持高贴水,不排除显性库存隐形化的可能, 且由于冶炼产能充裕,未来铜市供给增量将由铜矿增量决定,冶炼厂干扰事件对实际生 产影响不大。基本面对铜价支撑有限,在上周铜价大幅上行后,预计上行动能限制减弱, 今日或微涨。