一、市场要闻：
（1）中国 1-11 月房地产开发投资同比增长 10.2%，1-10 月增长 10.3%。中国 1 至 11 月城镇固定资产投资同比 5.2%，预期5.2%，前值 5.2%。中国 11 月社会消费品零售总额同比 8%，预期 7.6%，前值 7.2%。中国 11 月规模以上工业增加值同比 6.2%，预期 5%，前值 4.7%。
（2）江西铜业和中色旗下赞比亚粗铜生产商谦比希签署 2020年 CIF 进口粗铜长单 Benchmark 为 128 美元/吨。此 RC 大大低于去年的每吨 165 美元，反映了市场粗铜供应紧张的预期。
（3）12 月 16 日，SMM 统计国内电解会库存（含 SHFE 仓单）：
上海地区 11.6 万吨，无锡地区 19.8 万吨，杭州地区 5.2 万吨，巩义地区 3.6 万吨，南海地区 13.6 万吨，天津 5.2 万吨，临沂 0.5 万吨，重庆 1.6 万吨，消费地铝锭库存合计 61.1 万吨，较上周四再降 3.7 万吨。
（4）商务部新闻发言人高峰在发布会上表示，根据了解，目前国务院关税税则委员会正在根据相关企业的申请，有序开展部分大豆、猪肉等自美采购商品加征关税排除工作。关于中美经贸磋商，双方经贸团队一直保持密切沟通。
沪铜
消息面：中美第一阶段协议达成。利多变现铜价周五晚小幅收跌，国内房地产工业增加值等数据表现较好，周一依旧呈现高位震荡整理。
基本面：期价连续多日高位，现货贴水走阔，下游维持正常刚需采购。精废价差位于高位，但因废铜发票问题且持货商惜售，实际替代精铜效果并不明显。保税区库存微增，交易所库存继续回落，铜价偏强走势有望延续。据SMM调研数据显示，11月份铜板带箔企业开工率为70.77%，同比下滑 1.91 个百分点，环比增长 0.42 个百分点，预计节前备货行情继续带动 12 月开工回暖。空调行业内外销售亮眼，11 月铜管开工超预期回升。11 月电线电缆企业开工率为 92.84%，环比下滑 0.42 百分点，同比上升 6.64 个百分点，因仍有项目需要赶工，预计 12 月开工率表现仍将维持高位。
技术面：沪铜大涨后高位震荡整理。
单边：CU2002 合约不建议追高，回调买入为主。
沪铝
基本面：消费表现良好，铝锭库存持续下降，12 月 16 日，电解铝库存较上周四再降 3.7 万吨至 61.1 万吨。山东魏桥 203 万吨产能置换至云南，并将于 2020 年 7 月开始分段投产。但成本端的支撑偏弱，氧化铝和预配阳极价格回落，明年一季度氧化铝产能又将增加，价格向上空间有限。采暖季尚未有大规模减产消息，铝锭后期供应仍偏宽松，上涨空间有限，但近期库存回落较为明显，去库良好建议空单逢低止盈。
技术面：宽幅震荡整理。
单边：13960 附近空单持有，止损 14100，止盈 13860。
