铜：美国11月新屋开工增幅大于预期，美元反弹，伦铜微降0.09%至6190美元/吨。 昨日LME库存续减5250至162225吨，注销仓单占比降至27.6%，Cash/3M贴水重新扩大至27.5美元/吨。国内方面，上海地区现货转为贴水20元/吨，换月后现货贴水不大，低库存背景下报价较为坚挺。昨日电解铜现货进口亏损扩至520元/吨，三月进口亏损290元/吨；国内电解铜与1#光亮铜价差扩至1970元/吨，SMM调研的11月废铜制杆开工率同环比均上升，但从实际终端订单并无明显改善。
消息面，世界金属统计局（WBMS）报告显示，1-10月全球铜市短缺18.7万吨，去年全年为短缺27.5万吨。
价格层面，经济改善预期下市场情绪偏暖，但总统弹劾案为中美经贸谈判前景蒙上一层阴影，后市关注需求能否延续较快增长，以及精炼铜库存能否延续下滑。在更多的废铜进口批文下发之前，铜市场累库预期仍不强，因此我们认为铜价向上趋势未逆转，但换月后淡季合约涨势将更为迟缓。预计今日国内主力合约运行区间：48600-49500元/吨。
