铜(CU)
观望
夜盘沪铜2002合约高位震荡，美元指数震荡走强，伦铜6180美元/吨附近运行。现货方面，上海电解铜现货对当月合约下调10元至贴50-贴10元/吨，四季度下游消费淡季，预计现货升水将逐步收窄。据了解，由于银行信贷紧缩，山东某铜冶炼厂已向当地政府申请破产。该公司的产能在60万吨/年左右，目前该厂暂未停产，但影响产能30万吨。近期铜价在全球PMI回升，供应端收缩，以及低库存的共同发力下持续走强，由于年末下游消费将逐步转淡，铜价有回落风险。但从最新的政治局会议中可以看到，稳增长仍是政策的首要目标，明年上半年基建，房地产竣工等表现或都好于今年，终端需求有回升预期，铜价有继续上涨的空间。库存方面，截止12/18，上期所注册仓单59089吨（-1873），上期所库存117245吨（+4578），LME库存160825吨（-1400）。操作上，建议观望等待回调。期权方面，建议暂时观望。
