现货方面, 上海电解铜现货对当月合约报贴水 50~贴水 10，期盘下挫，下游刚需为主，导致成交偏淡。宏观上近期中性偏多，中美贸易谈判利好消化，美元指数止跌反弹，伦铜 6100 点上方依然有较强支撑。铜市基本面近期偏中性，国内降息等逆周期调控加码提振铜价。国际铜精矿供应预期偏紧，精炼铜产量偏宽松利空铜价。11 月份国内精炼铜产量 90.9 万吨，同比增长 19.6%；1-11 月累计产量 888 万吨，同比增 10.8%。在基本面供需无明显好转的前提下，当前铜价继续反弹力度或有限。库存方面，12 月 18 日上期所铜减少 1873 吨至 59089 吨。沪铜近期反弹放缓，中期涨势尚待确定，仍需谨慎技术性回调风险。
策略方面：沪铜 2002 合约 48500 点上方谨慎持有
