【沪铜今日观点】沪铜主力1805合约整体沿日均线震荡运行，立于10日均线之上，进入新的运行空间，至高点50480元/吨后缓慢回落，收于50390元/吨，涨390元/吨。现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水40元/吨，大幅收窄贴水，基于对增值税降税的成本降低预期，以及清明节的下游补货备货预期贸易商做积极准备。库存报告显示8周以来库存终于首次转增为降，市场为消费旺季的到来以及5月开始降税换票积极做准备。下游成交状况有所好转。2018年海外矿山将举行40场左右的薪资谈判，预计铜矿增速有限，给铜价一定支撑。国内冶炼产能持续扩张，铜终端消费进入平缓低速增长。预计近期沪铜立足于50000元/吨关口，伺机上突，短期将在49000-51000区间运行。
【沪锌今日观点】沪锌主力1805合约多头即大量平仓出局，多空减仓博弈，25000元/吨整数位压力凸显，但依旧收于下方。日内沪锌1804-1805合约累计减仓逾2.1万手，而1806-1807合约仅增仓近1.3万手，以空头减仓撤离为主，日内沪锌在持仓量方面已完成主力换月。沪锌1805合约盘初跳水回吐周五大部分涨幅，后探低返升未能站稳25000元/吨。期价小幅走强，炼厂出货意愿有所改善；贸易商以出货为主，市场交投氛围较好，而下游逢跌入市询价采购，带动市场成交稍有好转。三地库存降幅明显，锌消费复苏或将束缚空头动作，方向性拉锯将更为激烈，沪锌或将持续震荡，暂无明显消息指引下，几经挣扎仍难站稳25000元/吨整数位，预计沪锌将维持区间盘整态势运行。
