【铜】上海电解铜现货对当月合约报贴水100~贴水70，平水铜成交价格48850元/吨~48940元/吨，贸易商换现意愿增强，接货响应者寥寥，下游也逐渐进入到年末结算中，市场整体活跃度下降，年末将至市场整体交投逐渐转淡。江铜2020年CIF进口粗铜长单Benchmark为128美元/吨，凸显粗铜供应紧张预期。12 月国内炼厂的新增仍在积极投产，而且随着铜价上涨，精废价差扩大至 1500 元/吨以上，废铜逐渐挤占精铜消费。加上需求本就缺乏亮点，一方面，11 月铜管、铜板带箔企业开工率环比微升，但铜杆企业开工率环比下滑了 3.58%，另一方面，进入四季度季节性淡季，市场需求疲弱，现货转为贴水。因此短期铜价上行难度加大，但近期全面降准和定向降准，市场氛围转暖，铜价拉伸，谨慎追多。
