宏观上,中国逆周期调节政策将陆续推出,其中为推动缓解小微企业融资难融资贵问题,降准大概率于近期落地;另外国务院再提鼓励汽车、家电等消费。从基本面看,2020年一季度废铜批文虽未如预期收缩,但硫酸胀库问题以及加工费低迷导致冶炼厂减产意愿提升,今日CSPT商谈减产计划、产量及时间,若大型冶炼厂联合减产,供应端缩量或为铜价再添动力。综合看,在当前宏观相对乐观背景下,铜基本面表现更强,建议前多继续持有。铜价卖出保值头寸可留10-20%,买入保值头寸增加至50-60%。
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