从消息面看，中国铜原料谈判小组 cspt，将于2019年12月26日在福州召开会议，计划可能商谈2020年铜冶炼企业减产计划，减产量及减产时间;以此希望能缓解国内硫酸库存压力以及冶炼企业运行压力。2020年第一批限制类进口固废批文公布，共涉及废铜批文总量为270885吨，按照2019年进口废铜平均品位80%测算，约合金属量21.7万吨。中国11月精炼铜（电解铜）产量为90.9万吨，较去年同期增长19.6%。从下游消费看，据 SMM 调研数据显示，11月电线电缆企业开工率为92.84 %，环比下滑0.42百分点，同比上升6.64个百分点。
11月份铜管企业开工率为74.52%，同比回升4.24个百分比，环比回升0.89个百分比。10月份铜板带箔企业开工率为70.35%，同比下滑4.17个百分点，环比下滑0.27个百分点。10月份精铜制杆企业开工率为71.70%，同比下滑4.72个百分点，环比下滑5.11个百分点。从原料供应看，最新铜精矿加工费57.5美元，较上周上涨2美元。贸易摩擦有所缓和，PMI 数据回升。年末家电、汽车、建筑市场保持高开工，货币政策有所放松，从而增加有色下游消费。建议铜多单部分减持，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
