【热点解析】：昨日上午中国铜原料谈判小组CSPT在福州召开会议，会议分两个场合，一个谈2020年季度TC，最新结果2020年一季度TC为67美元/吨；另一个是闭门会议商讨联合减产事宜。有媒体称已经确定减产，其中山西铜企，山东民营铜企均要减产。据悉某减产民企因资金问题已经为半产状态，国企中江铜及铜陵有色同意减产，将在春节前再开会商量减产事宜。眼下为冶炼厂签明年长协博弈时期，电解铜现货长协可能被抬高。
【投资逻辑】：冶炼厂利润低下，排酸环保压力重是减产主要原因。明年一季度是政策释放窗口期，有希望带动商品投资情绪再升温。短期继续做多持有。另外，减产加重国内现货库存紧张，下游对经济复苏预期强化，在春节前提前补库存，进而带动近月合约价差扩大。
【投资策略】：可以关注年底沪铜相关合约的正套机会，和减产方面信息。
