需求前景乐观，沪铜前多持有
宏观上，中国逆周期调节政策将陆续推出，其中为推动缓解小微企业融资难融资贵问题，降准大概率于近期落地；另外国务院再提鼓励汽车、家电等消费。从基本面看，2020 年一季度废铜批文虽未如预期收缩，但硫酸胀库问题以及加工费低迷导致冶炼厂减产意愿提升，CSPT 会议上入大型冶炼厂就联合减产达成一致，供应端缩量或为铜价再添动力。综合看，在当前宏观相对乐观背景下，铜基本面表现更强，建议前多继续持有。铜价卖出保值头寸可留10-20%，买入保值头寸增加至 50-60%。
