中美贸易摩擦暂告一段落，提振对投资及消费的信心；且中国逆周期调节将继续加码，包括降准以缓解小微企业融资成本以及鼓励汽车和家电消费，宏观层面趋于稳定。基本面看，2020年一季度废铜批文虽未如预期收缩，但硫酸胀库问题以及加工费低迷导致冶炼厂减产意愿提升，CSPT暂未就减产达成一致，后期仍待商榷，若联合减产落实将为铜价再添动力。综合看，在当前宏观相对乐观背景下，铜基本面表现更强，建议前多继续持有。铜价卖出保值头寸可留10-20%，买入保值头寸增加至50-60%。
（兴业期货研发部樊丙婷联系方式：021-80220261）
