量价：30日，沪铜主力合约收于49510元/吨，跌0.36%。昨日沪铜所有合约成交量增12万手至38.4万手，持仓量减1.3万手至65.3万手。沪铜所有合约前20多单减7407手至19.2万手，前20空单减2220手至20.9万手。
库存：30日，SHFE铜仓单较上一日减225吨至14.7万吨，SHFE仓单较上日增1796吨至5.7万吨。
现货方面：据SMM，30日上海电解铜现货对近月合约报价贴水160~贴水110元/吨，贴水幅度与上一日持平。昨日现货市场维持清淡，随着市场企业大量进入年末结算状态，贸易流量明显降低，市场或是有价无市状态。尽管废铜供应呈现偏紧格局，但因消费同样疲弱，平衡上并没有出现特别明显的缺口。
观点：昨日，伦铜沪铜都进行了较为明显的回调，沪铜合约多单更是大幅减少，在前期已经累计较大涨幅的情况下，短期或有回调压力。但目前来看，2019年年初以来受罢工、矿山关闭、极端天气等事件累积影响，全球矿山产铜总体造成了一定的减产影响，四季度各铜精矿企业产能增量释放较为有限。且今年以来国内废铜进口金属量有所减少，加工费持续仍处于较低位置，供应局势并无大的改善。中期来看，明年铜矿山增产的项目并不多，铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑，原料供应紧张仍然凸显。需求方面，年底铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大，国内精炼铜和铜材产量大幅增加，年底原料备货情绪较浓，铜消费向好，下游各铜材开工率整体维持稳定。展望2020年，地产后周期电线电缆、家电、汽车消费存在良好预期。当前环境下国内稳政策持续加码，国际宏观环境有所转好。但铜现货消费目前较为疲软，在铜被动去库仍持续进行的背景下，铜价调整完毕或将开启温和上涨模式。
策略：
1. 单边：谨慎看涨，逢低入多；2. 跨市：暂无；3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注及风险点：
1. 经济下行；2.政策变动；3. 宏观风险
