上海电解铜现货对当月合约报贴水160~贴水100，平水铜成交价格49140元/吨~49220元/吨，随着市场企业大量进入结算状态，贸易流量明显降低，市场或是有价无市状态。下游补货有限，明日是2019年最后一个交易日。近期上海铜现货市场升水转贴水，反映出消费端运行疲软。据SMM调研，国内11月铜杆企业开工率为68.12%，环比下滑3.58个百分点；11月铜管企业开工率为74.52%，环比上升0.89个百分点；11月铜板带箔企业开工率70.77%，环比回升0.42个百分点；11月电线电缆企业开工率92.84%，环比下滑0.42个百分点；11月铜棒企业开工率69.43%，环比下滑1.99个百分点。此外，近期伴随着铜价持续反弹，导致国内铜价与佛山地区废铜价差扩大至5000元/吨，精铜对废铜的替代优势大幅下降。我国铜原料谈判小组确定减产消息落地，铜价在50000元/吨关口承压回落，短期在宏观面及产业无进一步利好的刺激下，铜价回落概率增大。
