铜:两年期与十年期美债收益率差扩大至近一年多高位,美元指数再次跌破97关口,铜价高位区间震荡,伦铜微跌0.14%至6218美元/吨。昨日LME库存减225至147125吨,注销仓单占比降至32.0%,Cash/3M贴水26美元/吨。国内方面,上海地区现货贴水扩至130元/吨,市场交投偏差,下游补货和贸易流量均有限。昨日电解铜现货进口亏损扩至410元/吨,三月进口亏损230元/吨;国内电解铜与1#光亮铜价差缩至2140元/吨。持仓方面,截止12月24日,CFTC基金持仓维持净多,净多持仓增至3557手,折合金属量约4.0万吨。价格层面,当前低库存事实和冶炼减产的预期下,铜价回调幅度有限,但价格高位将促进废铜供应增加,叠加消费即将转淡,供需关系料边际转松,来自基本面的上涨驱动正边际减弱。今日关注中国官方制造业PMI等数据,国内主力合约运行区间参考:48800-49600元/吨。