铜:2019最后一个交易日铜价收跌,因部分多头获利了结,但年线录得上涨,其中伦铜涨3.4%,SHFE铜价涨1.7%。年前LME库存减1425至145700吨,注销仓单占比降至31.4%,Cash/3M贴水23美元/吨。国内方面,上海地区现货贴水125元/吨,年底企业大多进入结算状态,市场报价和成交均淡。年前电解铜现货进口亏损缩至360元/吨,三月进口亏损190元/吨;国内电解铜与1#光亮铜价差缩至1740元/吨。供应方面,智利统计局公布的数据显示,该国11月铜产量同比减6.7%至50.4万吨。宏观面,为支持实体经济发展和逆周期调节,中国央行决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约8000多亿元。
价格层面,央行降准叠加中美即将签署第一阶段协议使得风险偏好较高,当前低库存事实和冶炼减产的预期下,铜价回调幅度有限,但废铜供应紧张预期已有缓解,叠加消费即将转淡,供需关系料边际转松,短期来自基本面的上涨驱动正边际减弱,关注现货端支撑。今日国内主力合约运行区间参考:48800-49600元/吨。