现货方面， 上海电解铜现货对当月合约报贴水 150~贴水 100，期盘回调，不过下游入市依旧不多，市场询价寥寥无几，年关氛围浓厚，供需两淡。宏观上近期偏中性，前期中美贸易谈判进展良好利好消化，美元指数弱势震荡，伦铜 6100 点上方依然有较强支撑，但仍需关注美元指数或有技术性反弹影响。铜市基本面近期偏中性，国内降息等逆周期调控加码提振铜价。国际铜精矿供应预期偏紧，精炼铜产量偏宽松利空铜价，铜精矿 TC 加工费同比下滑，铜冶炼企业或会减产。年底备货行情或已启动，建议持续关注现货市场成交及库存情况。库存方面，12 月 31 日上期所铜增加 725 吨至 57679 吨。沪铜中期续涨尚待确定，短期仍需谨慎技术性回调风险。
策略方面：沪铜 2002 合约 48500 点上方谨慎持有，短期不建议追多。
