昨日中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，基本符合市场预期。从铜基本面来看，目前全球显性库存和保税区库存总和不足60万吨，处于历史极低位置。中央经济会议延续政治局会议强调保稳定，中美贸易谈判达成第一阶段协议，而且11月经济数据表现尚可，预计2020年宏观经济将边际改善。铜基本面整体向好，长期仍看好铜价走势。但临近春节1月份下游将陆续停工，消费转淡现货贴水，预计上期所铜库存将逐渐开始累库，而且26日CSPT敲定的2020年1季度冶炼加工费仅较19年四季度升1美元/吨至67美元/吨，冶炼厂联合减产幅度未达成一致。预计短期内铜价将高位回调，操作上建议逢低建立多单。
