【铜】央行降准消息利好，铜价并没有出现如期上涨。上海电解铜现货对当月合约报贴水60~贴水20，平水铜成交价格49030元/吨~49100元/吨，升水铜成交价格49040元/吨~49120元/吨。迎接2020新一年，新长单开始执行，年初企业资金偏松，交易进入新的交易周期，持货商挺价情绪明显发酵，报价较节前已然贴水大收窄。2020 年铜矿山增产的项目并不多，铜精矿长协 TC、进口粗铜长单 Benchmark 较 2019 年均大幅下滑，原料供应紧张仍然凸显。需求方面，年底铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大，国内精炼铜和铜材产量大幅增加，年铜消费向好，下游各铜材开工率整体维持稳定。一月份缺少新的焦点，再考虑到春节因素，经济放缓可能性偏大。在经济和消费是否能持续明确前，铜价高位震荡可能性较大。
