铜：夜盘铜价小幅上涨，地缘政治担忧被美元走弱而抵消。近阶段美元延续弱势给铜价带来支撑。随着春节长假来临，需求进入传统淡季。市场已消化国内冶炼厂计划减产的利好，市场关注春天的具体减产数量。去年以来精矿供应表现紧张，冶炼企业利润被压缩，同时硫酸有销售压力，计划减产也在情理之中。目前来看目前国内铜产业链供求大致平衡，下游电网和电源投资延续好转，带动产业链下游需求延续回升；家电产量维持稳定，汽车延续低库存，但产销仍为负增长，并且恢复缓慢。另外值得注意的是全球库存在逐步下降，尤其是上海保税库库存下降明显，但中国今年进口的下降可能使得境外出现隐性库存的可能。在铜价连续走高后，利好已得到兑现，下游需求进入传统淡季，春节前铜价可能延续调整走势。建议关注股市、汇市以及国内现货市场变化。
