铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：当前铜的绝对价格仍然足够刺激铜精矿的供应，另外，目前加工费下，以及税率下调之后，冶炼企业依然有较大动力增产，因此供应整体仍然充足；而短期需求季节因素已经释放，但对于未来担忧仍然没有落地，特别是美国挑起的贸易战可能引发全球范围的效应，以及中国严格的控制风险（地产和信贷），需求悲观展望依然未改变，铜价格整体以逢高抛空为主。
走势分析：
当日走势：9日，沪铜整体反弹。
9日现货市场升水普遍进一步的提升，主要是清明节假期4天过后，离5月份增值税正式下调更进一步，资金时间成本进一步的降低所致，加上1804合约交割在即，现货市场升水进一步的提升。
另外，目前1804合约对1805合约的升水也基本上在时间的价值范围之内，另外，上期所仓单有所增加，主要是应对1804合约的交割，整体上，当前升水的变化基本上是由时间价值决定。
进出口方面，9日进口亏损小幅收窄。
原料方面，铜精矿加工费9日继续持平，另外，总部位于美国的建筑公司Fluor公司将秘鲁Quellaveco铜矿的土方工程转包给当地公司Grana y Montero，这标志着这个停滞不前的50亿美元项目可能会重新启动。Quellaveco铜矿属于英美资源和南方铜业在秘鲁的联合项目，预期产量为22.5万吨/年，这属于此前规划的项目；整体暂时并不改变铜精矿相对冶炼产能紧张的格局。
废旧铜则维持对铜现货偏大的价差，由于精炼铜增值税票的套利因素，使得精炼铜价格相对废旧铜价差走强，废旧铜采购虽然此前好转，但是整体力量仍然不是特别强。
下游需求方面，国家统计局服务业司有关负责人8日说，作为先行指标的采购经理指数（PMI）显示，今年一季度我国经济继续保持稳中有进、稳中向好发展态势，并且预期向好，支撑经济高质量发展的有利条件不断积累增多，为全年经济稳定健康发展奠定良好开局。一季度整体经济数据较好，不过市场的担忧主要集中在二、三季度。
综合情况来看，当前价格依然刺激铜整体的供应，暂时供应方面依然处于高位，而短期需求处于季节旺季，但需求的担忧并未缓解，整体铜价格预期仍然以需求预期主导为主。
