【铜】沪铜主力合约重新站上49000元/吨关口位，夜盘再次调整，在其下方运行。上海电解铜现货对当月合约报升水40~升水80，平水铜成交价格48720元/吨~48780元/吨，升水走高走持货商换现意愿加大，市场货源充裕，下游少量刚需，贸易商虽有收货意愿，但价格难以达到心仪目标，供需更易陷入对峙僵局中。沪铜库存出现回升，对铜价压力较大，不过国际贸易紧张局势的缓解，以及中国央行降准，叠加上游铜矿供应呈现偏紧，铜加工费TC处于低位，对铜价形成部分支撑。2020年全球精炼铜产量将达到2456万吨，较2019年约上升1.4%，全球精炼铜预计过剩95万吨。面对全球目前高企的冶炼产能，随着利润不断被压缩，未来铜冶炼端偏紧，行业更为集中化运营。再考虑到春节因素，在经济和消费是否能持续明确前，铜价高位震荡可能性较大，关注沪铜能否继续守住49000元/吨关口。
