上海现货铜报价在48610-48750元/吨，较前一交易日跌100元/吨，对2001合约升水30-升水70元/吨。沪铜今早震荡反弹，空间不大。今日现货市场表现不佳，开盘报升水略高但成交清淡，随后一路下滑。贸易商表示市场流通性变弱，且加工商备货或已逐步接近完成导致消费变差，今日整体成交一般。截止午盘本网升水铜报升40-升70元/吨，平水铜报升30-升60元/吨，差铜报贴40-升20元/吨。
全球铜库存快速下降是支撑目前铜价高位运行的重要原因。据三大交易所数据，截至2019年12月31日，全球显性铜库存为24.09万吨，较上年同比下滑12.53%。在2019年全球经济消费疲软的大背景下，终端整体用铜表现并不乐观，且全球精铜产能处于较高位置，目前的低库存状态虽对铜价有所支撑，但同时需要谨防隐性库存抛出。新一轮降准将于2020年1月6日落地，市场资金预计重回宽松，下游为春节备货的底气和动力或将有所增强。但春节备货采购并非实质意义上的消费转好，未来需求是否恢复还需时间验证。
【操作建议】：沪铜2003盘中震荡，短节奏调整，但继续调整空间预计不大，个人建议偏多思路对待，回调可以择机继续做多，48600参与的多单可以轻仓持有，上方注意50000压力。
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