铜：从消息面看，Codelco 公司筹集20亿将 Chuquicamata 露天矿改造成地下矿场，耗资56亿美元。产业在线数据显示，11月家用空调、冰箱、洗衣机产量同比分别增长11.5%，4.5%和0.9%。2020年第一批限制类进口固废批文公布，共涉及废铜批文总量为270885吨，按照2019年进口废铜平均品位80%测算，约合金属量21.7万吨。从下游消费看，据 SMM 调研数据显示，11月电线电缆企业开工率为92.84 %，环比下滑0.42百分点，同比上升6.64个百分点。12月份铜管企业开工率为76.69%，环比回升2.17个百分点，同比回升1.98个百分点。11月份铜板带箔企业开工率为70.77%，同比下滑1.91个百分点，环比增长0.42个百分点。11月份精铜制杆企业开工率为68.12%，同比下滑8.73个百分点，环比下滑3.58个百分点。从原料供应看，最新铜精矿加工费58.17美元，较上周上涨0.67美元。贸易摩擦有所缓和，PMI 数据回升。年前电力、建筑市场开工逐渐回落，但家电汽车行业保持高开工，货币政策相对宽松。今年新批基建投资项目较多，总量预计超过去年，建议铜短多交易为主，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
